| 30 мая 2025 г. — 9:25 PT
Почти два месяца спустя после того, как Дональд Трамп впервые объявил о своем… креативном плане тарифов, фондовый рынок более или менее оправился. Крупнейшие технологические акции восстановились благодаря ажиотажу вокруг ИИ, сильным финансовым результатам и растущему убеждению, что большая часть плана все равно не будет реализована. Однако Apple остается в минусе.
С момента объявления Трампа 2 апреля акции Amazon (+7%), Google (+8,8%), Meta (+10%), Microsoft (+20,2%) и Nvidia (+26,3%) отыграли свои пост-объявительные потери и даже больше. Тем временем Apple по-прежнему снизилась более чем на 10%.
Это расхождение, конечно, является прямой реакцией Уолл-стрит на то, как оно видит уникальное положение Apple в этой всей неразберихе.
Китай во всей этой истории
Первоначально большинство компаний Big Tech упали после первого объявления Трампа о тарифах, что было ожидаемо. Все в той или иной степени зависят от Китая. Но все остальные нашли причину для роста: генеративный ИИ, сила облачных вычислений, новые продуктовые циклы.
Apple, с другой стороны, по-прежнему сталкивается с последствиями торговой войны с Китаем, ей все еще приходится доказывать инвесторам, что диверсификация в Индию, Вьетнам и Бразилию действительно может сработать, и, кроме всего прочего, ей теперь приходится иметь дело с недавним охлаждением Трампа к Тиму Куку.
И пока лагерь Трампа использует неуловимый iPhone, собранный в США, как политический инструмент, акционеры, естественно, находятся в напряжении. И не только прямые акционеры Apple. Акции ключевых поставщиков, таких как Luxshare и Goertek, также упали почти на 10% за последние несколько недель.
Стоит отметить, что американский торговый суд только что отменил большую часть пакета тарифов Трампа от апреля 2-го, заявив, что он превысил президентские полномочия. И поскольку Белый дом подает апелляцию, а дело затягивается, самой только неопределенности достаточно, чтобы продолжать оказывать давление на акции Apple сильнее, чем на ее конкурентов.
А затем — ИИ
Часть разрыва в акциях также связана с нарративом об ИИ. Amazon, Google, Meta, Microsoft и Nvidia — все они на волне бума ИИ и недавних мероприятий, посвященных ИИ. В определенной степени у инвесторов есть четкое представление о том, как эти компании получат прямую выгоду от ИИ, будь то через облачные сервисы, чипы, платформы для разработчиков или новые пакеты подписок.
Что касается Apple, до тех пор, пока компания не докажет, что она действительно знает, что делает, куда двигаться дальше, и, что более важно, как ИИ может стимулировать выручку, Уолл-стрит будет продолжать списывать Apple как не имеющую отношения к истории ИИ. Без этого импульса Apple остается в одиночку, сражаясь на трудном пути против макроэкономических заголовков и геополитических рисков.
Конечно, все это может очень хорошо измениться в ближайшие несколько недель. WWDC уже не за горами, и если суды окончательно уничтожат план Трампа, акции Apple могут вырасти и наверстать упущенное. Но пока Apple находится в уникально неловком положении: нет нарратива об ИИ, нет чистого выхода из Китая и больше нет любви из Овального кабинета.