| 6 авг. 2020 г. — 4:55 утра по тихоокеанскому времени
В июле Morgan Stanley утверждал, что покупка AAPL слишком рискованна, заявляя, что текущая цена акций неустойчива. Теперь к этому мнению присоединился Bank of America.
Банк понизил рейтинг AAPL с «покупать» до «нейтрально», но в записке для инвесторов был элемент противоречия…
Как сообщает Business Insider, банк отметил несколько факторов риска и рекомендует не покупать акции – но все же ожидает роста их стоимости.
По мнению Bank of America, скачок акций Apple после публикации отчетности делает их уязвимыми для ряда рисков.
Аналитики под руководством Вамси Мохана понизили акции Apple до «нейтрально» с «покупать» в среду. Ралли производителя iPhone на 7% после публикации квартальных результатов делает его «соотношение риска и прибыли более сбалансированным», написал коллектив в записке для клиентов. Акции в настоящее время торгуются с самой высокой премией к S&P 500 за десятилетие. Однако, поскольку мультипликаторы потребительских товаров в основном ниже, чем у Apple, акции могут нуждаться в коррекции перед дальнейшим ростом.
Банк все же повысил целевую цену акций с $420 до $470, что подразумевает рост на 7% по сравнению с закрытием вторника. Повышение в основном связано с более сильными показателями сегмента услуг Apple, заявил Bank of America.
Двумя конкретными рисками, выделенными банком, являются потенциальное антимонопольное регулирование и ухудшение отношений с Китаем в результате угрозы запрета TikTok и других китайских приложений со стороны администрации Трампа. Есть опасения, что Apple может стать мишенью, поскольку китайское правительство ищет пути ответных мер против США.
Некоторые из других факторов риска кажутся более натянутыми.
Более дорогие материалы, необходимые для предстоящих iPhone с поддержкой 5G, могут сократить валовую прибыль, а корректировка под такое давление с более высокими затратами может повлиять на средние цены продажи, написал коллектив. Результаты следующего года столкнутся с жесткой конкуренцией после сильного, но «неустойчивого» роста App Store, добавили они.
По мнению Bank of America, более высокие затраты на контент, ослабление выкупа акций и потенциальное повышение налогов также препятствуют затяжному ралли.
Валовая прибыль Apple обычно колеблется в пределах 37-38% и не опускалась ниже 36% с 2008 года. Я не вижу причин ожидать изменения этого показателя с линейкой iPhone 12. Другие упомянутые риски кажутся общими и могут присутствовать почти в любое время.
Банк признает, что высокие продажи iPhone 12 могут привести к пересмотру его позиции.
Изображение: Pxhere