| 31 июля 2020 г. — 4:43 утра по тихоокеанскому времени
Перед вчерашним отчетом о доходах аналитики были едины во мнении относительно Q3 AAPL: независимо от цифр, они будут затронуты кризисом, вызванным коронавирусом, поэтому не стоит придавать им большого значения.
Предполагалось, что сбои в цепочках поставок, закрытие магазинов и экономический спад повлияют на продажи продукции Apple. Оказалось, что они были наполовину правы… но сильно ошиблись!
Аналитики ожидали снижения выручки Apple по сравнению с прошлым годом. Обзор Филипа Элмера-ДеВитта показал, что средняя оценка профессиональных аналитиков составляла 51,91 млрд долларов, что примерно на 2 млрд долларов меньше, чем в предыдущем году. Результат, конечно, оказался совсем другим: Apple объявила рекордную выручку за Q3 в размере 59,7 млрд долларов.
Аналитики были правы в том, что пандемия повлияет на выручку Apple, но совершенно ошиблись в характере этого влияния. Вместо того чтобы тратить меньше денег в Q3 AAPL, люди потратили гораздо больше.
Причина, как отметил финансовый директор Лука Маэстри во время звонка, заключается в том, что работа и учеба из дома побудили людей покупать Mac и iPad для этих целей.
Нам очевидно, что наши продукты очень важны для жизни наших клиентов, а пандемия сделала их еще более важными, чем когда-либо прежде. Работа из дома, онлайн-обучение — обе тенденции помогают.
Генеральный директор Тим Кук подтвердил это в интервью Bloomberg,
Кук заявил, что пандемия, вероятно, увеличила продажи iPad и Mac из-за карантинных мер и роста дистанционного обучения.
Это кажется значительным недооценкой. Продажи Mac выросли на 21% по сравнению с прошлым годом, а продажи iPad — на огромные 31%. Вероятно, здесь сочетаются три фактора, как со стороны потребителей, так и компаний:
- Обновление старых устройств, которые начали устаревать, так как теперь они используются более интенсивно
- Первые покупки, поскольку люди, застрявшие дома, оправдывают расходы
- Переход с машин на Windows, так как более удобное устройство вновь оправдывает инвестиции
Даже продажи iPhone выросли на 1,66% несмотря на закрытие магазинов и потерю рабочих мест. Вероятное объяснение этому — успех iPhone SE. Это может быть не мое представление об iPhone SE 2, но это отличный способ приобрести iPhone, который прослужит 5+ лет по доступной цене.
Как и ожидалось, Apple не предоставила прогнозов на текущий квартал, но дала одно важное указание: выход iPhone 12 будет задержан на несколько недель. Конечно, будучи Apple, компания не назвала новые устройства по имени, просто упомянув их как «новый продукт». Тем не менее, даже это необычно для компании, которая обычно даже не признает то, что всем известно: новые iPhone уже в пути.
Неудивительно, что аналитики повысили целевые цены на AAPL, с разной степенью признания того, насколько сильно они недооценили результаты Q3 AAPL. Goldman Sachs, который был одним из самых пессимистичных, открыто признал свою ошибку — хотя все еще призывает к осторожности.
Оказалось, что мы и консенсус даже не приблизились к тому, что было возможно. Как мы указывали в нашем превью, мы по-прежнему считаем, что осторожность оправдана в 2021 году, поскольку наш прогноз прибыли остается значительно ниже консенсуса. Однако мы также считаем, что этот квартал заслуживает того, чтобы отдать должное Apple за превосходное исполнение и результаты в условиях беспрецедентных трудностей.
Джин Мюнстер был так же откровенно честен.
Мы ожидали, что цифры Apple за июньский квартал будут волатильными, усиленными пандемией. Мы ошибались.