| 1 мая 2019 г. — 4:54 PT
Уолл-стрит была довольна вчерашним отчетом о доходах Apple, несмотря на резкое падение выручки от продаж iPhone. На премаркете акции AAPL торгуются на уровне 211 долларов, что более чем на 5% выше вчерашнего закрытия. Таким образом, акции снова приближаются к рыночной капитализации в один триллион долларов.
Выручка от продаж iPhone снизилась на 17% по сравнению с прошлым годом. Но есть пять причин, по которым рынок был доволен тем, что увидел и услышал вчера…
Выручка AAPL за II квартал
Во-первых, хотя выручка значительно снизилась по сравнению с 61,1 млрд долларов, полученными в том же квартале прошлого года, она превзошла ожидания рынка. Рынок ожидал около 57 млрд долларов, а Apple фактически объявила о 58 млрд долларов — на верхней границе своего прогноза.
Как всегда на Уолл-стрит, реальные цифры мало что значат: влияние на цену акций определяется соотношением реальности и ожиданий. Реальность была не лучшей, но ожидания были еще ниже.
Приличный прогноз на III квартал
Выручка Apple всегда снижается между вторым и третьим финансовыми кварталами. Одна из очевидных причин заключается в том, что люди знают о предстоящем выходе новых iPhone в сентябре, поэтому, если вы думаете об обновлении в этом квартале, вам всегда лучше подождать.
Apple действительно прогнозирует снижение выручки в III квартале, но предполагает, что это снижение будет меньше обычного. Компания прогнозирует выручку в размере от 52,5 до 53,5 млрд долларов, что означает снижение на 10% по сравнению с типичными 15%.
Однако, как отмечает MarketWatch, не ожидается, что сильный III квартал будет основан на продажах iPhone.
Финансовый директор Лука Маэстри дал интересный ответ на вопрос, почему Apple ожидает таких изменений: он сказал, что продажи iPhone будут расти только благодаря более легкому сравнению с продажами прошлого года, в то время как именно другие продукты увеличат выручку Apple.
«Мы ожидаем, что продолжим демонстрировать уверенный рост выручки в категориях, отличных от iPhone, как и в первой половине нашего финансового года», — сказал Маэстри.
Это в значительной степени подтвердило мнение аналитиков о том, что худшее осталось позади.
Сильные результаты по iPad, носимым устройствам, дому и аксессуарам, а также услугам
Продажи iPhone и Mac снизились, но все остальное уверенно выросло, как вчера заявил Тим Кук.
Результаты нашего мартовского квартала демонстрируют непрерывную силу нашей установленной базы, насчитывающей более 1,4 миллиарда активных устройств, поскольку мы установили абсолютный рекорд по услугам, а категория носимых устройств, домашних устройств и аксессуаров демонстрирует сильный импульс, установив новый рекорд для мартовского квартала. Мы показали самый высокий рост iPad за последние шесть лет.
Продажи iPad выросли на 18%, продажи носимых устройств (Apple Watch и AirPods) — почти на 30%, а выручка от услуг увеличилась почти на 25%.
Кук заявил, что, хотя продажи Mac снизились на 5%, это было связано с ограничениями поставок, а не с уменьшением спроса.
В целом, в нашем бизнесе Mac мы столкнулись с некоторыми ограничениями поставок процессоров в мартовском квартале, что привело к снижению выручки на 5% по сравнению с прошлым годом. Но мы считаем, что выручка от наших Mac выросла бы по сравнению с прошлым годом без этих ограничений, и не полагаем, что эта проблема окажет существенное влияние на наши результаты в III квартале.
Прогноз Apple подразумевает разворот в Китае
Китай стал огромной проблемой для Apple из-за растущей конкуренции со стороны местных брендов, таких как Xiaomi, OnePlus и Huawei, в сегменте флагманских смартфонов. В праздничном квартале выручка Apple в стране упала более чем на четверть.
В II квартале наблюдалось дальнейшее снижение, но меньшее — на 21,5%. Вчера Кук заявил, что в регионе есть несколько причин для оптимизма — одна из них заключается в том, что снижение цен на iPhone, похоже, работает.
Наши показатели выручки в Большом Китае по сравнению с прошлым годом улучшились по сравнению с декабрьским кварталом, и мы видим очень позитивную реакцию клиентов на ценовые меры, которые мы приняли на этом рынке, наши программы обмена и финансирования в наших розничных магазинах, влияние государственных мер по стимулированию экономики, а также улучшение торгового диалога между США и Китаем.
Аналитики говорят, что прогноз Apple на III квартал имеет смысл только в том случае, если компания уверена в повороте ситуации в регионе. Снова MarketWatch.
«Относительная стабилизация в Китае является главной причиной того, что Apple может вернуться к общему росту в июньском квартале, на два квартала раньше, чем мы ожидали», — написал во вторник вечером аналитик BTIG Уолтер Пицик в своей записке, повысив целевую цену акций Apple с 220 до 234 долларов. «Следует уточнить, что снижение все еще происходит, просто не такое сильное и не оказывающее такого влияния на валовую прибыль, как мы опасались».
Если Apple сможет показать хотя бы стабильную выручку во второй половине года, продолжая преодолевать снижение продаж iPhone, Кук и компания смогут заявить о крупной победе.
Увеличение дивидендов и обратный выкуп акций
Наконец, финансовый директор Лука Маэстри объявил об увеличении как дивидендных выплат, так и обратного выкупа акций, что делает акции AAPL более ценными.
Учитывая нашу уверенность в будущем Apple и ценность, которую мы видим в наших акциях, наш Совет директоров санкционировал дополнительные 75 миллиардов долларов на обратный выкуп акций. И поскольку мы знаем, что многие наши инвесторы ценят доход, мы также повышаем наши квартальные дивиденды в седьмой раз менее чем за семь лет до 0,77 доллара, что примерно на 5% больше предыдущей суммы.
Только за последние четыре квартала мы выплатили более 14 миллиардов долларов дивидендов и эквивалентов, что делает нас одним из крупнейших плательщиков дивидендов в мире. В дальнейшем мы планируем ежегодное увеличение дивидендов на акцию.
Вскоре мы узнаем, сохранятся ли цены на премаркете после открытия рынка.