| Apr 13 2017 — 4:28 am PT
Предложения о возможной покупке Disney компанией Apple датируются как минимум 2006 годом, и всплывают время от времени. Последними, кто вернул эту идею к жизни, стали аналитики RBC Capital Markets.
В своем аналитическом отчете, с которым ознакомилось издание Business Insider, RBC утверждает, что такая сделка предложила бы «некоторые уникальные возможности», но фактическое обоснование кажется невероятно слабым.
Лучшим оправданием для такой мега-сделки, на наш взгляд, является возможность делать вместе то, чего не может сделать ни одна из компаний, ни любая другая компания. Сам масштаб объединенной компании предлагает уникальные возможности, и мы постарались выявить некоторые из наиболее убедительных ниже.
Важнее то, что Apple и Disney являются не просто лидерами в своих отраслях, а титанами индустрии в глобальном масштабе с поистине уникальными продуктами и услугами. Мало кто на Земле не знаком с продукцией обеих компаний, но при этом они не конкурируют ни в одной значимой сфере в данный момент. Поэтому возникает вопрос: что они могут делать вместе, чего не могут делать по отдельности? Ответ: они могут делать практически все, учитывая их технологии и финансовые ресурсы.
Среди перечисленных потенциальных выгод — диверсификация, развитие сервисного бизнеса за счет приобретения обширной библиотеки контента и возможность реализации стриминговых ТВ-амбиций Apple с продуктом, который мог бы соперничать с Netflix.
Однако аналитики признают, что отчет подготовлен в ответ на запросы инвесторов о том, может ли Disney быть объектом приобретения для Apple, а не на основе каких-либо фактических доказательств того, что такая сделка рассматривается любой из компаний.
Эта идея кажется невероятно маловероятной по двум основным причинам.
Во-первых, Apple придерживается узкоспециализированного подхода к приобретениям. Даже Beats Music был приобретен в ответ на тот факт, что загрузка музыки уступала место стриминговому вещанию, поэтому компания должна была присоединиться к этому тренду, иначе ее очень важный музыкальный бизнес мог бы остаться позади. Она не покупает несвязанные компании только для диверсификации.
Во-вторых, масштаб сделки трудно представить даже для Apple. Beats была крупнейшей покупкой компании за $3 млрд. Единственный способ для Apple полностью купить Disney, по словам RBC, — это заплатить премию в 40% к цене акций, что составит внушительные 237 миллиардов долларов. Даже обширных денежных резервов Apple не хватило бы для покрытия этой суммы, даже если бы Трамп действительно выполнил свое обещание о 10% налоге на доходы, репатриируемые из-за рубежа.
RBC фактически признает это, описывая шансы как «больше 0%». Я бы согласился с этим — просто не *намного* больше.