| 21 июня 2016 г. — 15:30 PT
Apple впервые представила свое решение для мобильных платежей в 2014 году и с тех пор постепенно расширяет его как внутри страны, так и на международном уровне, совсем недавно анонсировав несколько новых функций и стран на WWDC в этом месяце. Интересно отметить, однако, что Apple получает всего 0,15 доллара за каждые 100 долларов, потраченные через Apple Pay. Брайан Николс из InvestorPlace отмечает, что эта ставка намного ниже, чем 2-4%, которые собирают такие компании, как MasterCard и Visa. Предложенное Николсом решение? Сделать Apple Pay фактическим транзакционным посредником платежей…
Интересно, что Николс указывает на American Express Company как на потенциальную цель для приобретения Apple. Приобретение Amex позволит Apple более плавно перейти к роли транзакционного посредника платежей, тем самым собирая более высокую ставку в 2-4%. Но одна из главных причин, по которой Apple должна обратить внимание на Amex, утверждает Николс, — это привлекаемая аудитория.
Он отмечает, что American Express обычно «привлекает состоятельных людей» и «не подбирает низкодоходных потребителей или студентов, как MasterCard или Visa». Примечательно, что клиенты Amex платят годовую абонентскую плату за пользование, но не высокие процентные ставки Visa или MasterCard. Из-за обоих этих факторов Amex обычно может договариваться о более высоких комиссиях с торговцев, поскольку его клиенты, как правило, тратят больше.
Рыночная капитализация American Express составляет 60 миллиардов долларов, что кажется высокой ценой и намного выше крупнейшей на сегодняшний день покупки Apple — Beats за 3 миллиарда долларов. Ни для кого не секрет, что у Apple более чем достаточно наличных для совершения этой покупки, но Apple печально известна тем, что не совершает крупных приобретений. Если бы Apple потратила 60 миллиардов долларов и приобрела American Express, она бы поглотила его бизнес стоимостью 30 миллиардов долларов с операционной маржой 24%. Но главное — Apple получила бы возможность стать транзакционным посредником платежей, собирая ставки в 2-4% вместо 0,15 доллара за 100 долларов, которые она собирает сейчас.
Потребители платят годовую абонентскую плату за пользование, но не платят высоких процентных ставок по другим кредитным картам. Если бы Apple приобрела акции AXP и тем самым вышла на рынок обработки платежей, разумно было бы оставить бизнес American Express без изменений. Это бизнес-модель, которая работает, когда AXP может взимать с торговцев более высокие комиссии, чем MasterCard или Visa, поскольку ее клиенты тратят больше.
Таким образом, Apple поглотила бы бизнес American Express стоимостью 30 миллиардов долларов с операционной маржой почти 24%, но добавила бы к себе «культовый глобальный потребительский бренд». Имейте в виду, что AXP имеет эксклюзивные партнерства с такими компаниями, как The Coca-Cola Co (KO), Walt Disney Co (DIS) и Nike Inc (NKE), где создается большая часть выручки American Express.
Николс указывает, что, по оценкам Statista, к 2019 году объем ежегодных транзакций через мобильные устройства превысит 1 триллион долларов. Николс предполагает, что Apple Pay составит 50% этих транзакций, что означает, что при текущей ставке 0,15 доллара за 100 долларов Apple получит 750 миллионов долларов от комиссий Apple Pay. С другой стороны, если бы Apple стала транзакционным посредником платежей и собирала 2% за транзакцию, она получила бы 10 миллиардов долларов за это время. Или 20 миллиардов долларов при ставках 4%. Не говоря уже о существующем бизнесе American Express, который остался бы, если бы Apple приобрела компанию.
И если бы Apple приобрела American Express, ей пришлось бы работать над тем, чтобы стать транзакционным посредником платежей. При текущей ставке 0,15 доллара за 100 долларов Apple понадобилось бы 60 триллионов долларов транзакций Apple Pay, чтобы оправдать приобретение. Для сравнения, это примерно в 2,5 раза превышает валовой внутренний продукт Соединенных Штатов в 2013 году.
Мы знаем, что объем транзакций вырос в пять раз по сравнению с прошлым годом в последнем квартале, и что App Store и iOS от Apple являются мировыми лидерами в мобильных транзакциях. Более того, мы знаем, что Statista прогнозирует более 1 триллиона долларов ежегодных транзакций через мобильные устройства к 2019 году.
Таким образом, скажем, 50% транзакций приходится на iOS — 500 миллиардов долларов объема транзакций к 2019 году. Это может составить 750 миллионов долларов для AAPL, если она оставит Apple Pay как есть. Или это может быть от 10 до 20 миллиардов долларов дохода, если Apple приобретет AXP и сделает Apple Pay реальным транзакционным посредником платежей, где она собирает 2-4% комиссий.
Очевидно, что у этой идеи есть и недостатки. Приобретая American Express и становясь транзакционным посредником платежей, Apple позиционировала бы себя как конкурента компаниям, таким как Visa и MasterCard, а также банкам, с которыми Apple необходимо работать, а не обязательно против них.
Существует много спекуляций по поводу этой идеи, но в эпоху стабильного роста iPhone и стремления Apple позиционировать себя инвесторам как сервисная компания, Apple Pay представляет собой огромную возможность для роста. При текущей ставке 0,15 доллара за 100 долларов такой возможности немного, но при 2-4% это совершенно другая история.