| 18 фев 2008 — 7:34 утра по тихоокеанскому времени
Bloomberg опубликовал на выходных статью о том, как слияние Apple и Sony имеет большой смысл. Это не так. Давайте разберем каждый аргумент по пунктам:
…вдобавок к оскорблениям, Apple Inc. продолжает оставаться в центре внимания. Это действительно одна из величайших бизнес-историй последних 50 лет. Sony, изобретатель Walkman, уступила лидерство в портативных музыкальных плеерах iPod от Apple и продолжает терять позиции.
Это действительно заставляет задуматься, почему генеральный директор Apple Стив Джобс просто не купит Sony.
Не может. Sony стоит более 45 миллиардов долларов — примерно столько же, сколько Yahoo!, которую Apple также не может приобрести (и которая, возможно, имела бы больше смысла). Слияние? Да, я могу представить, как Стив Джобс уступает часть контроля над Apple внешним силам.
К тому же, что получила бы Apple? Vaios с Windows Vista? Полу успешный бизнес по производству телевизионного оборудования? Производство каких-то экранов? Единственным ценным для Apple было бы семейство Playstation и, возможно, медиа-развлекательные подразделения, что, конечно, оттолкнуло бы другие медиа-компании, конкурирующие на iTunes.
Если Sony умна, они признают, что допустили ошибку, пытаясь стать медиа-компанией, и выделят это подразделение. Они сосредоточатся на оборудовании и лучшем программном обеспечении и перестанут быть ограниченными подразделениями, подобными MPAA/RIAA, в своей компании. Конечно, Стрингер — НЕ тот человек, который это сделает. Когда Sony откажется от него, это будет естественная тенденция.
Подобные слухи циркулировали и раньше, вызывая недоумение у завсегдатаев токийского электронного района Акихабара. Предлагать такое — технологическое кощунство. Почти немыслимо, чтобы название, возродившееся из пепла Второй мировой войны и ставшее краеугольным камнем Japan Inc., было продано парню из Кремниевой долины, который не носит галстук.
Слухи, которые циркулировали в (далеком) прошлом, заключались в том, что Apple умирает и нуждается в спасителе. Всегда это была Sony, покупающая Apple. Поскольку Apple стоит вдвое дороже Sony, это, очевидно, невозможно. Кроме того, Sony уволила бы Стрингера в мгновение ока, чтобы возглавить компанию Стив Джобс — хотя он никогда бы этого не сделал.
Владение Apple компанией Sony имеет смысл на многих уровнях. Представьте себе слияние двух компаний, которые могут похвастаться многими ведущими мировыми экспертами по дизайну. Представьте, как могли бы выглядеть наши гостиные, как мы могли бы общаться, работать и видеть, на что мы способны через 10 лет, если бы Sony, сильная в оборудовании, и Apple, преуспевающая в программном обеспечении, объединились.
Аргумент здесь заключается в том, что оборудование Sony лучше, чем у Apple. Я думаю, многие с этим не согласятся. Sony действительно имеет гораздо более широкую линейку оборудования — в которую Apple, возможно, захочет выйти в какой-то момент — но не все сразу. Я думаю, одна из сильных сторон Apple — это ее простота.
«Фактор крутизны»
Немногие слова вызывают такое же закатывание глаз, как «синергия», и тем не менее Apple и Sony наслаждались бы «бычьим рынком» в этих терминах. Sony нуждается в восстановлении «фактора крутизны», который она когда-то имела, а Apple теперь им владеет. Apple нужны материалы Sony — фильмы, музыка — чтобы продавать своим энтузиастам iPod и Apple TV. Зачем вести переговоры с рекорд-лейблами и киностудиями, когда можно их купить?
Потому что, если вы покупаете Sony, вы теряете весь остальной контент. Это немного похоже на покупку ATI компанией AMD. Intel больше не сотрудничает с ATI, и слияние AMD-ATI выглядит как катастрофа. Представьте это, умноженное на миллион.
Apple, вероятно, не возражала бы против контроля над технологией Blu-Ray, которая, по мнению аналитиков, обеспечивает прибыльные потоки доходов. Sony предоставила бы Apple франшизы игр, которых ей не хватает. Ее линейка камер также могла бы хорошо послужить Apple — iCamera, кто-нибудь? Или iPhone, оснащенный одной из высококачественных видеокамер Sony? И не забывайте впечатляющий пул патентов Sony.
Оптика для Apple мертва. И Apple не занимается производством камер. Она создала первую цифровую камеру (Quicktake 100) и в настоящее время включает камеры во все свои портативные устройства, но вряд ли захочет выходить на крайне конкурентный рынок, где у нее мало опыта.
Япония также является рынком, который Apple еще предстоит доминировать. Дело не только в слабеющей экономике Японии. Речь идет также о большом количестве отечественных конкурентов с высоким уровнем узнаваемости бренда на высококонкурентном рынке.
Нигде вы не найдете более одержимого мобильными телефонами населения, чем в Японии. Добавление некоторых дизайнов Sony в iPhone само по себе может принести огромную прибыль. И Apple может найти каналы дистрибуции Sony полезными для продвижения своего бизнеса в Азии.
Apple прекрасно себя чувствует в Японии. Некоторые сказали бы, что лучше, чем Sony в ее родном городе. Подбирать падающую звезду Apple не поможет.
Похоже на Microsoft
Sony испытывает трудности с возвращением своего былого величия. Даже после падения на фоне кризиса субстандартного ипотечного кредитования на рынках, рыночная стоимость Apple составляет 107 миллиардов долларов против 44 миллиардов долларов у Sony. Операционная маржа действительно говорит сама за себя. У Sony она составляла 0,86% на конец марта 2007 года по сравнению с 2,48% в 2003 году. У Apple она составляла 18,37% на конец сентября по сравнению с 0,40% в 2003 году.
Можно утверждать, что Sony выглядит немного как Microsoft. Microsoft медленно осознавала, в какой степени такие компании, как Google, сделали ее более похожей на «старую экономику», чем на «новую». Sony потребовалось некоторое время, чтобы понять угрозу со стороны Apple.
Так зачем Apple снова ассоциировать себя с Sony?
Конечно, Джобс может быть не очень заинтересован во владении компанией с таким количеством проблем. Бюрократия, масштаб и укоренившаяся корпоративная культура Sony могут стать огромным отвлечением для Apple, которая успешно предлагает небольшое количество продуктов, которые она производит очень, очень хорошо. Кроме того, Apple уже смотрит дальше сегодняшнего дня в завтрашний. Sony — это больше про сегодня.
Некоторые продуктовые линейки Sony могли бы быть проданы, чтобы помочь Apple оплатить приобретение. Но сколько долга Apple готова была бы взять на себя для финансирования этого? И учитывая «багаж» Sony, можно утверждать, что Nintendo Co. была бы лучшим выбором для Apple.
Apple не покупает компании слишком часто. Обычно, когда она это делает, то приобретает конкретное программное обеспечение или технологию для продуктов, которые она хочет создавать. Слияние с Sony не входит в ее ДНК. Apple также больше не работает с долгами.
Sony имеет блестящую историю инноваций и возвращения с грани. Сбрасывать Sony со счетов может быть опасной ставкой как для конкурентов, так и для инвесторов. Это не означает, что Джобс не должен мыслить масштабнее. Что касается смелых приобретений, Sony может быть единственной возможностью для Apple.
Их блестящая история — это возвращение после Второй мировой войны и создание первого транзисторного радио в 1954 году под руководством основателя Акио Мориты. С тех пор, как он ушел в 1994 году, наблюдается устойчивый спад. Дела действительно не шли хорошо с 1989 года, когда они приобрели Columbia у Coca Cola. Или со времен, когда возобладала философия Betamax (kit).
(Уильям Песек — колумнист Bloomberg News. Выраженные мнения являются его собственными.)
Хорошая работа, Bloomberg.
Для человека, который очень внимательно следит за Apple и, в меньшей степени, за Sony, подобные спекуляции кажутся немного «из области фантастики».